延遲質(zhì)疑，延遲判斷，重新檢視資產(chǎn)配置時機(jī)已至 | 諾亞財富2022年華南客戶年會精彩回顧

作為財富管理和資產(chǎn)管理的從業(yè)者，無論在何種環(huán)境中，諾亞都要保護(hù)好客戶的財富。這很大程度上取決于客戶的資產(chǎn)配置和投資組合，是諾亞發(fā)揮專業(yè)能力的地方，為投資人的資產(chǎn)保駕護(hù)航，以專業(yè)成就關(guān)愛之心。

心之所至，行之所及。過去18年，每年諾亞都會打造一場與客戶深度“對話”的場遇。今年也不例外，愈是復(fù)雜環(huán)境，我們愈要冷靜思考，成熟判斷。諾亞已經(jīng)逐步構(gòu)建起來對于客戶資產(chǎn)配置的服務(wù)體系和流程，基于嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮暧^判斷和前瞻趨勢洞見，為客戶提供可以適合不同市場環(huán)境的產(chǎn)品與服務(wù)。

近日，2022諾亞財富華南大區(qū)客戶年會在惠州圓滿收官。眾多行業(yè)先鋒、知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者親臨現(xiàn)場，共同探討大會后的中國政經(jīng)新形勢，分享資產(chǎn)配置思考。

本次年會上，諾亞控股國內(nèi)集團(tuán)CEO/歌斐資產(chǎn)董事長殷哲、諾亞控股CFO潘青、國是金融改革研究院院長劉勝軍、銳聯(lián)財智創(chuàng)始人兼首席投資官許仲翔、上海銳聯(lián)研究部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理何賢發(fā)、信美共同創(chuàng)始人、副董事長兼總裁胡晗等多位知名學(xué)者、諾亞高管和行業(yè)領(lǐng)軍人物從不同視角深度探討了新格局下的資產(chǎn)配置。

圖：諾亞財富華南大區(qū)客戶年會

接下來，讓我們一起回顧一下他們的精彩分享：

“先保護(hù)，再增長”

持續(xù)深化變革，更好服務(wù)客戶

諾亞控股國內(nèi)集團(tuán)CEO/歌斐資產(chǎn)董事長殷哲首先發(fā)表了諾亞2022年度主題演講，回顧2022年，在美國加息、俄烏沖突、貨幣貶值等宏觀因素的影響下，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退周期，投資面臨巨大考驗。

殷哲指出，在外部環(huán)境不確定性較大的情況下，我們需要延遲質(zhì)疑，延遲判斷。更加全面深入地了解局勢之后做出的反應(yīng)才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。2022年的痛苦，可能將成為2023年的收獲。

當(dāng)前世界，面臨著技術(shù)更新交替期、去全球化周期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期、疫情持續(xù)影響期、金融貨幣政策分化周期等五個周期的疊加。

在這樣復(fù)雜宏觀環(huán)境下，諾亞在年初提出了“先保護(hù)，再增長”的配置策略，更加聚焦于客戶的切身需求以及價值創(chuàng)造。

殷哲回顧了諾亞從2019年以來的變革，從產(chǎn)品驅(qū)動轉(zhuǎn)向以客戶為中心，持續(xù)為客戶創(chuàng)造價值。諾亞在接下去一年，將繼續(xù)打好地基，深化變革。

通過產(chǎn)品變革、組織變革和業(yè)務(wù)流程變革，諾亞圍繞“客戶為中心”進(jìn)行重構(gòu)，啟動了3R（客戶關(guān)系、解決方案、存續(xù)服務(wù)）的“鐵三角”模式服務(wù)核心客戶。

另外，諾亞還通過數(shù)字化賦能，加強(qiáng)數(shù)據(jù)加密、產(chǎn)品引入流程以及投研的一體化等等，更好地為客戶服務(wù)，保護(hù)客戶財富。

圖：諾亞控股國內(nèi)集團(tuán)CEO 、歌斐資產(chǎn)董事長 殷哲

中國正在“資產(chǎn)轉(zhuǎn)型浪潮”的新起點

諾亞始終以“客戶需求”為核心驅(qū)動力

諾亞控股CFO潘青分享了諾亞在香港二次上市的歷程，2022年，在中概股受困之際，諾亞完成戰(zhàn)略布局，成功在香港二次上市，有效化解了退市風(fēng)險。

潘青指出，諾亞的目標(biāo)，始終是用專業(yè)化的服務(wù)滿足客戶不斷變化的配置需求，在港二次上市，也可以更加便于為客戶提供豐富的海內(nèi)外資產(chǎn)配置品類。

潘青認(rèn)為，中國正站在“資產(chǎn)轉(zhuǎn)型浪潮”的新起點。瑞銀最近的一份報告也指出，未來20年，將有近 85 萬億美元財富傳給下一代，然而全球有 40% 的投資者沒有正式制定遺產(chǎn)繼承方案，所以不僅是國內(nèi)，中國財富人群的財富交接需求在全球都是財富管理行業(yè)未來很長一段時間內(nèi)繞不開的主題。

中國財富人群的投資剛需和家族財富傳承的需求遠(yuǎn)未被滿足。在這個轉(zhuǎn)型和傳承的過程中，像諾亞這樣的頭部財富管理機(jī)構(gòu)將持續(xù)發(fā)揮專業(yè)影響力。

圖：諾亞控股CFO 潘青

懂得守衛(wèi)比進(jìn)取更重要

如何從容應(yīng)對不確定性是企業(yè)家首要目標(biāo)

在題為“從二十大看政經(jīng)新格局”的主題分享中，國是金融改革研究院院長劉勝軍闡述了他對大會后中國新格局的見解。

劉勝軍認(rèn)為，從十八屆三中全會至今，全球的政經(jīng)環(huán)境發(fā)生了“刷新想象力的巨變”，在“收入不均”、中美博弈、全球經(jīng)濟(jì)增長周期放緩等內(nèi)外部宏觀因素的背景下，國家開始推行“高質(zhì)量發(fā)展”和“雙循環(huán)”等方針以應(yīng)對。

對于10月份剛剛結(jié)束的大會，劉勝軍指出，這次大會的政策含義重大，不僅強(qiáng)調(diào)了要實現(xiàn)中國式的現(xiàn)代化，同時也將高質(zhì)量發(fā)展作為當(dāng)前的首要任務(wù)，把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點放在實體經(jīng)濟(jì)上，依托我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢，以國內(nèi)大循環(huán)吸引全球資源要素。

論壇上劉勝軍還提出了企業(yè)在未來發(fā)展需要適應(yīng)的幾個變化。

自十八大以來，我國特色社會主義進(jìn)入了新時代，國家用十年發(fā)展已經(jīng)勝利實現(xiàn)全面建成小康社會的目標(biāo)。與此同時，國內(nèi)外形勢變化也激化了一系列新的矛盾：疫情下半場、俄烏沖突、高端技術(shù)“卡脖子”等風(fēng)險也為企業(yè)在發(fā)展過程中增加了一系列不確定性因素。

圖：國是金融改革研究院院長 劉勝軍

針對這些不確定性，劉勝軍提出新時代的企業(yè)家需要學(xué)會適應(yīng)一些新的變化。對于當(dāng)前的國內(nèi)的宏觀形勢，隨著疫情防控的逐漸放松，以及房地產(chǎn)政策的放松，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期迎來邊際改善，而經(jīng)濟(jì)周期的拐點，往往也是進(jìn)行資產(chǎn)配置的機(jī)遇期，身處變局時代，有時候懂得守衛(wèi)比進(jìn)取更重要。

最壞的時刻或已過去

人棄我取，布局底部

在題為“全球波動市場下的配置思考與投資契機(jī)”的分享中，銳聯(lián)財智創(chuàng)始人兼首席投資官、UCLA金融學(xué)教授許仲翔從海外視角分享了他對當(dāng)前環(huán)境下的資產(chǎn)配置思考。

許仲翔從宏觀政策調(diào)控、地緣政治風(fēng)險、聰明資金動向等三個角度出發(fā)，認(rèn)為現(xiàn)在最壞的時刻已經(jīng)過去，中國經(jīng)濟(jì)體即將進(jìn)入觸底向上周期。

上海銳聯(lián)景淳研究部總經(jīng)理何賢發(fā)則更具體地從國

圖：銳聯(lián)財智創(chuàng)始人兼首席投資官、UCLA金融學(xué)教授 許仲翔

內(nèi)視角展開討論。他指出，全球局勢不確定性等外部環(huán)境變遷下，中國經(jīng)濟(jì)從高增長轉(zhuǎn)型到高質(zhì)量發(fā)展。在這樣的轉(zhuǎn)型過程中，變數(shù)中藏著機(jī)遇。何賢發(fā)指出，在新能源、電動汽車、AI等領(lǐng)域，中國占有領(lǐng)先優(yōu)勢，他認(rèn)為中國電動汽車的發(fā)展模式很可能重復(fù)日本經(jīng)濟(jì)型汽車在上世紀(jì)80年代的趨勢，在全球市場扎根核心的行業(yè)地位。

另外，對于此前遭到發(fā)達(dá)國家“卡脖子”的半導(dǎo)體領(lǐng)域，何賢發(fā)指出，全球芯片的一半消費均在中國，美國需要中國巨大的市場，因此不可能完全脫鉤。

圖：上海銳聯(lián)景淳研究部總經(jīng)理 何賢發(fā)

在股票投資方面，隨著中國的轉(zhuǎn)型升級，當(dāng)前的核心資產(chǎn)中，新經(jīng)濟(jì)龍頭躍遷成為中堅力量，在一年的調(diào)整之后，何賢發(fā)認(rèn)為當(dāng)前正是底部布局的好時機(jī)：A股當(dāng)前估值水平低，安全邊際明顯。

不確定性將驅(qū)動保險需求

中國壽險業(yè)將進(jìn)入鉆石期

在題為“五年回看星河滿，深耕共創(chuàng)啟新篇”的主題分享中，信美共同創(chuàng)始人、副董事長兼總裁胡晗認(rèn)為，不確定性會激發(fā)人民保障意識，進(jìn)一步驅(qū)動保險需求。

根據(jù)安聯(lián)的一份報告，預(yù)計2022年全球保費收入增長4.8%，中國保險市場可能會受到新冠疫情影響。但預(yù)計未來十年平均增長率仍能達(dá)到每年6.9%，中國壽險業(yè)從黃金期進(jìn)入鉆石期。

胡晗指出，當(dāng)前中國財富人群對財富管理的需求已經(jīng)從高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)樨敻槐Ｈ拓敻粋鞒校ｋU、信托和家辦仍是財富傳承的主要方式。

圖：信美共同創(chuàng)始人、副董事長兼總裁 胡晗

另外，隨著國家在個人養(yǎng)老金領(lǐng)域的政策發(fā)力，將有6000多萬人可以享受到實際的稅收優(yōu)惠，預(yù)計未來每年將有300億資金流入壽險，進(jìn)一步助力壽險行業(yè)的騰飛。

小結(jié)

2022年對于投資來說是艱難的一年，但是從更長遠(yuǎn)的角度來看，困難也會帶來變革的轉(zhuǎn)機(jī)。尤其是在當(dāng)前預(yù)期邊際改善的背景下，資產(chǎn)配置布局機(jī)會漸近。

根據(jù)諾亞CIO辦公室年初提出的“先保護(hù)，再增長”的投資策略，大家可以趁此機(jī)會重新檢視自己家庭和家族的資產(chǎn)配置情況，積極地做好資產(chǎn)配置的再平衡。

諾亞也將持續(xù)深耕市場發(fā)展趨勢，根據(jù)客戶不同需求制定資產(chǎn)配置解決方案，布局全球投資市場，打好地基，在新格局下繼續(xù)為客戶資產(chǎn)保駕護(hù)航。