5月份CPI同比上漲1.8% 未來物價(jià)或持續(xù)低位運(yùn)行

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布的2018年5月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.8%；PPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲4.1%。專家表示，豬肉價(jià)格下降和油價(jià)上漲形成拉鋸，導(dǎo)致5月份CPI同比漲幅持平于前月，未來鮮菜價(jià)格將季節(jié)性回落，食品CPI仍難有起色，物價(jià)或保持低位運(yùn)行。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶表示，從環(huán)比看，CPI下降0.2%，降幅與上月相同。食品價(jià)格下降1.3%，降幅比上月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.26個(gè)百分點(diǎn)，是CPI下降的主要原因。

從同比看，CPI上漲1.8%，漲幅與上月相同。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，各地氣溫持續(xù)回升，蔬菜供應(yīng)充分帶動(dòng)食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)回落，同比漲幅收窄至0.1%。而非食品價(jià)格漲幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.2%，主要原因是5月份國(guó)內(nèi)成品油價(jià)迎來年內(nèi)最大漲幅，汽油和柴油價(jià)格都有明顯上漲。醫(yī)療保健、教育服務(wù)類價(jià)格漲幅明顯。剔除食品和能源的核心CPI下降至1.9%，與今年1月持平，是近15個(gè)月的低點(diǎn)，真實(shí)的通脹水平溫和運(yùn)行略有下行。

有機(jī)構(gòu)將5月CPI數(shù)據(jù)的走勢(shì)稱為“豬跌與油漲的拉鋸”。該機(jī)構(gòu)稱，一方面，豬肉價(jià)格環(huán)比下跌仍是CPI的拖累因素，豬肉價(jià)格持續(xù)下跌主要是由于前期養(yǎng)豬戶大量補(bǔ)欄的推動(dòng)下，產(chǎn)能過剩導(dǎo)致豬肉供應(yīng)過快增長(zhǎng)。另一方面，5月油價(jià)上漲帶動(dòng)油價(jià)相關(guān)CPI分項(xiàng)價(jià)格上漲。5月CPI在豬肉價(jià)格與油價(jià)的拉鋸之下，同比持平于前月。展望未來，豬價(jià)觸底回升而油價(jià)仍有上漲動(dòng)力，6月CPI可能步入“2時(shí)代”。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來的物價(jià)有望保持低位運(yùn)行，通脹水平也將溫和可控。連平表示，中國(guó)將顯著增加對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品與能源的進(jìn)口，這可以消除此前因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)推高通脹的擔(dān)憂，意味著未來一段時(shí)間國(guó)內(nèi)的通脹壓力減輕。在國(guó)內(nèi)需求沒有大量增長(zhǎng)的前提下，未來CPI缺乏顯著反彈的動(dòng)力。另一方面，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較好，工業(yè)生產(chǎn)加快，對(duì)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格帶來一定的帶動(dòng)作用。因此，預(yù)計(jì)未來PPI還有上漲的可能，三季度PPI和CPI剪刀差現(xiàn)象延續(xù)。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬也認(rèn)為未來通脹風(fēng)險(xiǎn)可控，未來隨著夏季高溫來臨，鮮菜價(jià)格將季節(jié)性回落，豬肉進(jìn)入消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)食品CPI仍難有起色。通脹水平溫和可控為貨幣政策預(yù)留操作空間，市場(chǎng)利率將保持基本穩(wěn)定。