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決定“燒錢率”可能是各位創(chuàng)業(yè)家在開始創(chuàng)業(yè)并籌集資金時最大的難題之一了。所謂“燒錢率”就是你公司每個月打算把多少現(xiàn)金投資在聘請員工、維持設(shè)備,讓他們?yōu)槟愕墓鹃_發(fā)技術(shù)、做市場營銷以及管理公司。

這個問題沒有標(biāo)準(zhǔn)答案,但卻有一套公式。你的“燒錢率”取決于你籌資的金額,你未來的融資計劃,你公司的成長速度以及你公司的風(fēng)險承擔(dān)能力。

作為一名VC,燒錢率是我在融資演講中與創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊討論的最多的事之一,也是我在與合作的創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)始人討論的最多的關(guān)鍵之一。讓我向你們說說,我通常與創(chuàng)始人都會討論些什么。

基礎(chǔ)信息

首先,我們的第一節(jié)課就是要搞懂總消耗率(gross burn)和凈消耗率(net burn)??傁穆示褪悄愕某杀净A(chǔ),而凈消耗率則是你的收入與成本的差額。簡單來說,就是你每個月燒的現(xiàn)金總額。

為什么創(chuàng)業(yè)家應(yīng)該知道自己的燒錢率?主要理由之一,是因為這樣你就能迅速知道你現(xiàn)在的現(xiàn)金可以支撐幾個月。通常當(dāng)投資人問你的燒錢率是多少時,他(她)指的是你的凈消耗率。

成長vs.利潤

前兩天我就公司成長和利潤的妥協(xié)寫了篇文章。我并不提倡公司對于損失采取什么特殊舉措,因為有時候接受一時的損失可以換來更快的成長和市場占有率,反而能讓公司的長期利潤增長。

在文章中我還提到,VC投資人對于成長緩慢的公司是基本不屑于預(yù)估它的盈利能力。追求獲利能力當(dāng)然重要,但是有以下三個前提條件:

1.你的業(yè)務(wù)再也不需要籌集風(fēng)險資金

2.你今后的收益和成長會非常穩(wěn)定,足以吸引更多風(fēng)險資金

3.你不確定自己能否融資成功,所以你決定要讓公司有收入,這樣才能“把命運掌握在自己手中”

但很多時候,一定量的燒錢率對于創(chuàng)業(yè)公司而言是一件好事。如果這些錢可以為你公司帶來相應(yīng)的成長,并且負(fù)責(zé)人認(rèn)為今后的融資和公司的盈利化是可實現(xiàn)的,那么適當(dāng)?shù)臒X是一件好事。

融資金額和Runway

所謂Runway,就是創(chuàng)業(yè)公司在不融資的情況下還能支撐多久。通常我建議創(chuàng)業(yè)公司融資金額應(yīng)該至少可以保證15至18周的Runway。

通常而言,創(chuàng)業(yè)家應(yīng)該給自己4至6個月的時間融資。如果你處在最后階段、融資規(guī)模較大的話,那時間還要更久。以此為基準(zhǔn),預(yù)計燒錢率就很好算了。假設(shè)你融資了250萬美金,那么你的燒錢率就是每月大約14至16.5萬美金。如果你的收入有增長,那么你可以相應(yīng)地把燒錢率太高一些。如果你每個月用20萬美金,那你的資金一年就快用完了。

如果你假設(shè)自己花4至6個月時間完成下一輪融資,runway為一年,那么你大約只有6至8個月的時間來展示上一次融資給你公司帶來的效果。這就是為什么我建議創(chuàng)業(yè)公司的runway的理想時間是18個月左右。

同樣的,如果一家每月燒錢率為17.5萬美金的公司告訴我,他們打算融資1至1.5千萬美金,那我也會覺得他們很可疑。因為這就意味著即便他們把燒錢率再抬高一倍,他們的runway依然長達(dá)兩年半甚至三年半。對于一家創(chuàng)業(yè)公司而言,這runway實在是太長了。

所以說,除非你打算大幅度提高成本機(jī)基礎(chǔ),不然你過長的runway遲早會讓你失去警惕,最終一事無成。不過提高成本基礎(chǔ)是個很正常的事,畢竟沒人會搞一輪大規(guī)模融資然后還像以前小規(guī)模融資后一樣花錢。

我知道,作為創(chuàng)業(yè)家,你一定希望公司的runway越長越好。我還從沒聽說過哪個創(chuàng)業(yè)家希望公司的runway越短越好的。但根據(jù)我的經(jīng)驗,runway太長也不好。創(chuàng)業(yè)公司需要適當(dāng)?shù)膲毫Σ拍芨玫乇憩F(xiàn)進(jìn)展、達(dá)成里程碑,更集中于完成業(yè)績。

未來融資計劃

對于燒錢率應(yīng)該是多少這個問題,我作為投資人給創(chuàng)業(yè)家的答案通常是這樣的:如果你的公司成長速度飛快,而你又確信你的公司能融資夠多,那么你確實“有資格”設(shè)定一個較高的燒錢率。如果在過程中出現(xiàn)融資遇到困難、公司發(fā)展不順利或是認(rèn)為上一輪估值可能有虛高,那么我們就需要更多時間“提高估值”,這時就必須光速切換到低燒錢率模式。

當(dāng)然,有時候燒錢率降低就意味著降低成本,也就是說要裁員。也有時候這意味著你在市場營銷上的開支要縮減,或是暫時不能增加功能或產(chǎn)品,必須先讓收入趕上開支,這樣可以通過收入增長來降低燒錢率。

不過不要擔(dān)心,我們還有一條經(jīng)驗法則分享給你。你要摸清投資人的底細(xì),了解他們是否能在資本市場發(fā)生變故時給你內(nèi)部投資或是外部投資,還是說他們就是無法投資給你。

假設(shè)有3名VC,每個人各給一家創(chuàng)業(yè)公司投資了600萬美金(因此三人總額為1800萬美金)。一段時間后,公司也發(fā)展趨勢非常好,看起來很有前途,但就是還沒有獲得關(guān)鍵性成功,外部融資有些困難。這時候就需要內(nèi)源融資。如果你公司的燒錢率是每月25萬美金,那你維持一年就需要300萬美金,18個月則需要450萬美金。三位投資人需要再各自投資100萬至150萬美金給你公司續(xù)命,看你進(jìn)一步發(fā)展。這筆資金不過是他們初始投資額的16.67%至25%?;蛘吣阋部梢哉彝獠客顿Y人給你投資300萬至500萬美金。

但如果你把燒錢率設(shè)定在每月60萬美金,那么想要維持12個月就需要720萬美金,18個月則需要將近1100萬美金。那么三位投資人就需要各自承擔(dān)240萬至360萬美金,或者說是他們初始投資額的40%至60%。

根據(jù)我的經(jīng)驗,投資人在前者中的選擇通常是繼續(xù)投資,而后者則往往不會。所以搞清下一筆投資對你現(xiàn)有的投資人來說是太多還是可以承擔(dān)是非常重要的。

風(fēng)險承擔(dān)能力

最后,我還要提一點:公司的燒錢率也要看公司的“風(fēng)險承擔(dān)能力”,或者說萬一你無法融資,你是否能接受讓你公司失敗,又能接受到什么程度。

有些團(tuán)隊非常保守:他們情愿保持極低的燒錢率、讓現(xiàn)金維持2年以上,也不愿意面對現(xiàn)金花光的那一天。有些團(tuán)隊則比較“揮霍”,花的多,成長快,相信自己的公司即使遇到問題也肯定能解決。

而當(dāng)你判斷公司的風(fēng)險承擔(dān)力時,你在下決策前應(yīng)該還要考慮到公司的股東們。畢竟后果是要大家一起承擔(dān)的。

責(zé)任編輯:金林舒

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