兩融余額走高現(xiàn)增量信號(hào) 三行業(yè)最受融資客青睞

由于融資買(mǎi)入行為同市場(chǎng)走勢(shì)有高度契合之處并且能反映市場(chǎng)主體的參與熱情，所以9月份以來(lái)兩融余額的持續(xù)攀升引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，9月份以來(lái)，滬深兩市兩融余額一路走高，9月20日，兩融余額達(dá)到近期峰值9976.62億元，此后受?chē)?guó)慶、中秋雙節(jié)臨近謹(jǐn)慎情緒升溫影響，開(kāi)始逐步回落，截至9月28日，兩融余額降至9848.34億元，但仍較8月31日的9464.10億元有明顯提升，兩融余額增加384.24億元。

對(duì)此，天風(fēng)證券表示，對(duì)兩融指標(biāo)應(yīng)理性看待，歷史數(shù)據(jù)顯示兩融指標(biāo)并不是市場(chǎng)走勢(shì)的前瞻指標(biāo)，但是兩融指標(biāo)的提升是股市增量資金的重要證據(jù)。今年以來(lái)，市場(chǎng)兩波像樣的漲幅，也都伴隨著兩融余額的持續(xù)上升。

從兩融標(biāo)的股情況來(lái)看，9月份以來(lái)截至28日，滬深兩市兩融標(biāo)的股期間融資凈買(mǎi)入額合計(jì)達(dá)369.03億元。其中，有541只標(biāo)的股呈現(xiàn)期間融資凈買(mǎi)入狀態(tài)，而這541只標(biāo)的股期間合計(jì)融資凈買(mǎi)入金額達(dá)到558.64億元。具體來(lái)看，鹽湖股份(15.59億元）、贛鋒鋰業(yè)(14.16億元）、中國(guó)平安(12.11億元）、萬(wàn)華化學(xué)(12.06億元）、浦發(fā)銀行(12.01億元）、京東方A(11.52億元）、東旭光電(10.3億元）等7只標(biāo)的股期間累計(jì)融資凈買(mǎi)入額居前，均超10億元。

從行業(yè)角度來(lái)看，9月份以來(lái)截28日，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，有23個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)期間融資凈買(mǎi)入，其中，電子行業(yè)期間融資凈買(mǎi)入額最高，達(dá)到49.67億元，有色金屬行業(yè)緊隨其后，期間融資凈買(mǎi)入額為47.71億元，化工行業(yè)期間融資凈買(mǎi)入額也較為顯著，達(dá)到45.23億元，上述三大行業(yè)期間融資凈買(mǎi)入額均超過(guò)40億元，期間融資凈買(mǎi)入額合計(jì)達(dá)到142.61億元。

有業(yè)內(nèi)人士指出，A股市場(chǎng)正在向理性的價(jià)值體系回歸，價(jià)值重估的動(dòng)能，會(huì)推動(dòng)低估值的股票上漲，價(jià)值成長(zhǎng)股將持續(xù)受到資金青睞。

對(duì)于融資客最為青睞的電子行業(yè)，中信證券表示，行業(yè)成長(zhǎng)新邏輯顯現(xiàn)。部分領(lǐng)域受行業(yè)供需關(guān)系影響價(jià)格漲幅較大，帶動(dòng)相關(guān)品種基本面大幅改善；受益政策扶持，行業(yè)整合及資金投入動(dòng)作不斷。短期角度，建議圍繞AI新需求，關(guān)注圍繞安防等子領(lǐng)域率先落地的配套芯片設(shè)計(jì)公司，包括富瀚微、全志科技等。中長(zhǎng)期建議關(guān)注有望成長(zhǎng)為行業(yè)龍頭的優(yōu)質(zhì)公司，包括存儲(chǔ)領(lǐng)域的兆易創(chuàng)新（重點(diǎn)推薦），以及封裝領(lǐng)域的龍頭公司長(zhǎng)電科技和華天科技，以及設(shè)備領(lǐng)域的重要平臺(tái)北方華創(chuàng)。

市場(chǎng)表現(xiàn)方面，在上述月內(nèi)實(shí)現(xiàn)融資凈買(mǎi)入的541只標(biāo)的股中，半數(shù)個(gè)股已出現(xiàn)明顯漲幅，其中，22只個(gè)股9月份以來(lái)累計(jì)漲幅均在20%以上，安凱客車(chē)期間累計(jì)漲幅翻倍，達(dá)到105.07%，鹽湖股份緊隨其后，期間累計(jì)漲幅為62.54%，此外，士蘭微（58.36%）、中通客車(chē)（42.36%）、比亞迪（40.85%）、隆基股份（37.77%）、一汽轎車(chē)（34.90%）、紫光國(guó)芯（31.84%）、盛屯礦業(yè)（30.17%）等個(gè)股期間累計(jì)漲幅也均在30%以上。

（吳 珊）