1月24日,保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步加強保險資金股票投資監(jiān)管有關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》)?!锻ㄖ分荚诩訌妼ΡkU機構(gòu)與一致行動人重大股票投資行為的監(jiān)管,防范個別公司的激進投資行為和集中度風(fēng)險,維護保險資產(chǎn)安全和金融市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
為切實落實“財務(wù)投資為主,戰(zhàn)略投資為輔”的保險資金運用監(jiān)管導(dǎo)向,《通知》將股票投資分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購三種情形,根據(jù)持股份額變化,實施層層遞進的差別監(jiān)管。對占絕大部分不涉及舉牌的一般股票投資行為,不增加限制性措施;開展一般股票投資涉及舉牌的,應(yīng)當(dāng)在信息披露要求基礎(chǔ)上進行事后報告;達(dá)到重大股票投資標(biāo)準(zhǔn)的,應(yīng)向監(jiān)管部門事后備案;涉及上市公司收購的,實行事前核準(zhǔn)。
為防范個別保險機構(gòu)激進投資和集中度風(fēng)險,《通知》進一步明確了重大股票投資和上市公司收購的監(jiān)管要求,規(guī)定了保險機構(gòu)開展重大股票投資和上市公司收購在償付能力、股票投資能力、內(nèi)控管理等方面應(yīng)具備的基本條件和程序要求。《通知》同時明確,保險機構(gòu)投資單一股票的賬面余額不得高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%,投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額合計不得高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%。
為進一步防范保險機構(gòu)與一致行動人共同投資風(fēng)險,《通知》重點強化了保險機構(gòu)與非保險一致行動人的舉牌或收購行為監(jiān)管,明確禁止保險機構(gòu)與非保險機構(gòu)一致行動人共同收購上市公司。保險機構(gòu)與非保險一致行動人共同開展重大股票投資,新增投資部分應(yīng)使用自有資金。保險機構(gòu)與非保險一致行動人開展一般股票投資發(fā)生舉牌時,保監(jiān)會可以采取暫停保險機構(gòu)資金最終流向非保險一致行動人的直接或間接投資等監(jiān)管措施。此外,《通知》還要求保險機構(gòu)在獲得重大股票投資備案意見或上市公司收購核準(zhǔn)文件前,不得繼續(xù)增持該上市公司股票。
為促進保險資金對上市公司經(jīng)營發(fā)揮良好協(xié)同作用,《通知》進一步提出保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)做友好投資人,要切實與上市公司股東和經(jīng)營層溝通。保監(jiān)會將加強與有關(guān)監(jiān)管部門協(xié)調(diào),及時通報保險機構(gòu)重大股票投資和上市公司收購的相關(guān)情況。
此前,保監(jiān)會已就《通知》的主要內(nèi)容多次征求了相關(guān)監(jiān)管部門和保險機構(gòu)意見?!锻ㄖ返陌l(fā)布實施對于穩(wěn)定市場預(yù)期,促進保險資金穩(wěn)健投資,推動資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展將發(fā)揮積極作用。
一是保險資金股票投資整體尚有較大空間。當(dāng)前,保險資金股票投資余額達(dá)到1.2萬億元,占保險資金運用總額的比例不到10%,距監(jiān)管上限尚有較大空間,《通知》明確支持保險資金開展財務(wù)投資的監(jiān)管導(dǎo)向,將推動更多保險機構(gòu)運用保險資金進行分散投資、價值投資和長期投資。
二是調(diào)整監(jiān)管比例有助于部分公司改善投資結(jié)構(gòu)。2015年下半年,資本市場出現(xiàn)大幅波動,保監(jiān)會及時響應(yīng)國家關(guān)于穩(wěn)定資本市場的工作部署,出臺提高投資單一藍(lán)籌股和權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例的救市政策。此后,少數(shù)保險公司運用該政策投資股票,涉及資金約占保險資金運用總額的1%。適時退出臨時性救市政策,有助于上述保險機構(gòu)防范股票投資集中度風(fēng)險,并保持相關(guān)調(diào)控手段的有效性。
三是政策上給予了足夠的寬限期。保險公司可在2年或更長時間,將相關(guān)資產(chǎn)比例調(diào)整至監(jiān)管比例之內(nèi),隨著保險公司自身資產(chǎn)規(guī)模的增長,其投資比例呈現(xiàn)自然下降,不會對資本市場形成資金壓力。
《通知》的發(fā)布實施有利于推動保險公司加強資產(chǎn)負(fù)債匹配管理,對完善保險資金運用監(jiān)管、防范金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險、維護資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展具有積極意義。隨著保險業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不斷增長,相關(guān)監(jiān)管政策導(dǎo)向作用的進一步發(fā)揮,保險資金對資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的重要作用將進一步顯現(xiàn)。
下一步,保監(jiān)會將繼續(xù)加強保險資金運用監(jiān)管體系建設(shè),在“償二代”規(guī)則基礎(chǔ)上,綜合評估保險公司資產(chǎn)負(fù)債匹配情況和管理狀況,實施差別化監(jiān)管政策,提高行業(yè)穩(wěn)健運行能力,切實發(fā)揮保險經(jīng)濟補償、社會管理、資金融通等功能,切實服務(wù)國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和社會經(jīng)濟建設(shè)。
責(zé)任編輯:莊婷婷
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