中小銀行補充資本壓力不減 上市銀行配股時隔7年“重現(xiàn)江湖”

今年7月9日，江蘇銀行披露的配股說明書顯示，擬向原A股股東配售股份融資不超過200億元，配股擬按每10股配售不超過3股的比例向全體A股股東配售，共計發(fā)行34.63億股新股。11月16日，江蘇銀行公告，近日證監(jiān)會已核準了其配股申請。

歷時4個月，江蘇銀行通過配股融資補資本的計劃終于拿到了監(jiān)管部門批文。

今年7月9日，江蘇銀行披露的配股說明書顯示，擬向原A股股東配售股份融資不超過200億元，配股擬按每10股配售不超過3股的比例向全體A股股東配售，共計發(fā)行34.63億股新股。11月16日，江蘇銀行公告，近日證監(jiān)會已核準了其配股申請。

配股融資，簡單來說，就是上市公司向原股東打折出售股票進行融資。

上述計劃對江蘇銀行而言，可以大幅補充該行核心一級資本。但是對于配股融資這種方式，市場態(tài)度比較微妙。此前有上市公司證券事務(wù)代表告訴記者，如果投資者不想?yún)⑴c配股，假如在配股啟動前沒有售出股票，可能利益受損。

因此，配股股價的打折幅度成為市場焦點。據(jù)江蘇銀行公告，該行配售采用市價折扣法確定配股價格。按照“10配3”方案、募集200億元資金計算，該行配股價大約為5.77元/股。市場認為，這一價格相對較有吸引力。據(jù)江蘇銀行最新收盤價6.03元/股計算，折價率為4%。這一價格也低于江蘇銀行最近每股10.48元的凈資產(chǎn)價格，以及2019年末每股9.77元的凈資產(chǎn)價格。

而過往配股情況并非如此。根據(jù)中信證券分析師肖斐斐統(tǒng)計的2010年后9次配股結(jié)果看，過往配股價格均高于最近一期經(jīng)審計每股凈資產(chǎn)。他預(yù)計，此次江蘇銀行或?qū)⒁缘陀?倍PB配售。他認為，當(dāng)前信用貨幣環(huán)境相對寬裕，信用周期步入中后段，且銀行板塊估值處于歷史較低位置，配股負向影響或相對較小。

近年來，鮮有上市銀行通過配股融資補充資本。公開資料顯示，上市銀行配股融資集中出現(xiàn)在2010年至2013年。最近一次通過這種方式進行融資的是招商銀行，該行2013年通過配股融資275億元。也就是說，有長達7年時間沒有上市銀行選擇配股融資工具來補充資本。

在銀行分析人士解讀來看，配股融資“重現(xiàn)江湖”，主要也與監(jiān)管部門提出要深化中小銀行改革，重點支持中小銀行多渠道補充資本有關(guān)。

近年來，商業(yè)銀行一直受困于補資本壓力。特別是今年，由于減費讓利、計提撥備等因素，商業(yè)銀行凈利潤下降，通過留存利潤補充資本，有一定壓力，內(nèi)源性補資本渠道“受阻”；同時又要加快信貸投放、支持中小微企業(yè)，使得商業(yè)銀行資本消耗較快。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，商業(yè)銀行(不含外國銀行分行)核心一級資本充足率為10.44%，較上季末下降0.02個百分點；較上年同期的10.85%，也下降不少。

上市銀行也不例外。數(shù)據(jù)顯示，今年三季度末，上市銀行核心一級資本充足率較去年同期均有下降。特別是中小銀行下降幅度不低，大多超過0.05個百分點，補充資本金需求明顯提升。

盡管上市銀行有多個外源性資本工具補充資本，比如，二級資本債、永續(xù)債、優(yōu)先股等，但是補充核心一級資本的工具卻十分有限，除了上述配股，目前只有定增、可轉(zhuǎn)債兩種工具。

基于這樣的現(xiàn)實情況，有銀行分析師認為，不排除后續(xù)將有其他銀行的再融資方案陸續(xù)推出。

據(jù)記者了解，進入四季度以來，上市銀行加快了可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請。一周前，上海銀行獲批發(fā)行200億元可轉(zhuǎn)債補充核心一級資本。此外還有4家區(qū)域性銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請正待監(jiān)管部門批準。