諾亞國(guó)際劉彥：財(cái)富管理行業(yè)有三大變化 財(cái)富傳承考驗(yàn)機(jī)構(gòu)專業(yè)度

諾亞國(guó)際智能體系副總裁兼首席市場(chǎng)官劉彥

近期，針對(duì)當(dāng)前財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，諾亞國(guó)際智能體系副總裁兼首席市場(chǎng)官劉彥接受了中國(guó)證券報(bào)記者專訪。劉彥指出，在資管新規(guī)和全球復(fù)雜宏觀環(huán)境下，中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出了投資理性化、需求多元化、服務(wù)工匠化三大變化。未來，財(cái)富傳承這一賽道發(fā)展，將會(huì)對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)度提出更高要求。而基于共同的文化和價(jià)值觀，中國(guó)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)高凈值群體的傳承服務(wù)上，有望追趕并超越海外私人銀行。

　　三大變化促使發(fā)展轉(zhuǎn)型

“‘投資理性化’是近年來財(cái)富管理領(lǐng)域較為顯著的變化。”劉彥具體分析指出，近年來資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了一系列變化，尤其是在資管新規(guī)指引下，投資的剛性兌付已打破，理財(cái)產(chǎn)品全面進(jìn)行凈值化。疊加疫情以來全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇的大環(huán)境，投資者逐漸回歸到投資本源上來。他們逐漸意識(shí)到，投資和收益是相互并存的，并不存在“穩(wěn)賺不賠”的理財(cái)產(chǎn)品，理性的投資有必要借助專業(yè)工具認(rèn)清自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，其后才是進(jìn)行針對(duì)性的資產(chǎn)配置。

劉彥說到，在投資理性化之后，投資者的需求則變得更為多元化。如今，投資者選擇理財(cái)產(chǎn)品，既會(huì)考慮不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，還會(huì)考慮由不同產(chǎn)品搭配的配置組合，甚至?xí)鲃?dòng)參與到全球資本市場(chǎng)中來，通過主動(dòng)全球化方式進(jìn)行分散化投資，進(jìn)行人民幣資產(chǎn)、美元資產(chǎn)、A股、港股、美股等多類別資產(chǎn)配置。另外，一些高凈值客戶，他們的資產(chǎn)配置除了考慮投資本身因素外，還會(huì)考慮到稅務(wù)、子女教育、傳承保障等個(gè)性化問題。

正是因此，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的服務(wù)出現(xiàn)了“工匠化”趨勢(shì)。劉彥進(jìn)一步指出，隨著投資者的需求多元化，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的服務(wù)也變得越來越精細(xì)化。此前只要把產(chǎn)品設(shè)計(jì)好，找到好的代銷渠道基本都能賣出去，但這一思路已行不通了，機(jī)構(gòu)需要進(jìn)行專業(yè)化轉(zhuǎn)型。比如，諾亞財(cái)富近年來的理財(cái)服務(wù)模式已朝精細(xì)化方向發(fā)力，從單個(gè)顧問不定時(shí)互動(dòng)變成了如今的多層次互動(dòng)模式。

　　財(cái)富傳承的根本是價(jià)值觀傳承

基于上述分析，劉彥認(rèn)為，在未來發(fā)展趨勢(shì)下，財(cái)富傳承這一細(xì)分賽道，將會(huì)對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)度提出更高要求。“在需求多元化背景下，中國(guó)高凈值客戶的財(cái)富管理目標(biāo)，已從單一的創(chuàng)造更多財(cái)富、追求更高投資收益，逐漸轉(zhuǎn)變成保障財(cái)富安全、完成財(cái)富傳承、子女教育規(guī)劃以及追求更有生活品質(zhì)的人生。”劉彥說到，這一轉(zhuǎn)變的底層邏輯是以第一代企業(yè)家所在的高凈值群體逐漸變老，二代企業(yè)家逐漸開始獨(dú)當(dāng)一面。越來越多的企業(yè)開始思考財(cái)富創(chuàng)造來源的多元化問題，企業(yè)的股權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、控制權(quán)、投票權(quán)或是分紅權(quán)等方面，都需要進(jìn)行更合理的規(guī)劃。

但與旺盛的需求相比，劉彥指出，目前國(guó)內(nèi)主流機(jī)構(gòu)的傳承工具和方法仍處于基礎(chǔ)階段，能給出綜合性、一站式完整解決方案的機(jī)構(gòu)并不多。“財(cái)富傳承之所以考驗(yàn)機(jī)構(gòu)專業(yè)度，不在于缺少傳承工具，而在于準(zhǔn)確理解投資者的傳承需求并給出針對(duì)性的解決方案。因?yàn)檫@里涉及稅務(wù)、法律、遺產(chǎn)、共有財(cái)產(chǎn)等問題，要做到接地氣的傳承服務(wù)并不容易?；诖?，近年來諾亞已在財(cái)富傳承方面建立服務(wù)閉環(huán)，團(tuán)隊(duì)成員除了投資人士外，還加入了法律專家、稅務(wù)專家等領(lǐng)域的專業(yè)人士。”

“本質(zhì)上說，財(cái)富傳承的根本并不是不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)、信托等具體載體，而是背后的文化和價(jià)值觀傳承。從這點(diǎn)來講，包括諾亞在內(nèi)的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)，與中國(guó)高凈值群體可謂是同根同源。從長(zhǎng)期來看，財(cái)富傳承的供給端會(huì)持續(xù)豐富，國(guó)內(nèi)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)高凈值群體的傳承服務(wù)上，有望追趕并超越海外私人銀行。”劉彥說。