樂(lè)視網(wǎng)的輸血游戲：凈利潤(rùn)下降 少數(shù)股東虧損達(dá)7.77億

4月19日晚間，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布了2016年年度業(yè)績(jī)，根據(jù)財(cái)報(bào)，樂(lè)視網(wǎng)2016全年?duì)I收約219.51億元，同比增長(zhǎng)68.64%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.55億元，同比下降3.19%。同時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)將以1994720096為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.28元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。

另外，財(cái)報(bào)公布了樂(lè)視網(wǎng)旗下眾多子公司的資產(chǎn)情況，其中，樂(lè)視致新總資產(chǎn)108.8億，凈資產(chǎn)-8.00億，營(yíng)業(yè)收入160.82億，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-8.56億，凈利潤(rùn)-6.36億。

凈利潤(rùn)下降 少數(shù)股東虧損7.77億

根據(jù)財(cái)報(bào)，2016年，樂(lè)視網(wǎng)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.55億元，同比下降3.19%。樂(lè)視方面指出，本次凈利潤(rùn)微幅回調(diào)是剔除掉此前樂(lè)視網(wǎng)拆出的樂(lè)視電子商務(wù)的投資收益，如果還原這筆投資收益的話，其歸母凈利潤(rùn)仍達(dá)7.7億元，而且原處理方法本身符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。但這7.7億、甚至是5.55億背后依舊是高明的財(cái)技。

財(cái)報(bào)中的合并利潤(rùn)表顯示，本期樂(lè)視網(wǎng)的凈虧損為2.22億，上期凈利潤(rùn)為2.17億，利潤(rùn)大幅下滑；少數(shù)股東損益為-7.77億，而上期為-3.56億，虧損金額進(jìn)一步加大。這其中，以樂(lè)視致新的少數(shù)股東損益數(shù)目最大，為-2.63億，此外還包括樂(lè)視網(wǎng)文化發(fā)展（北京）有限公司、樂(lè)視云計(jì)算有限公司。

財(cái)報(bào)解釋了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和合并口徑凈利潤(rùn)下滑的原因——公司業(yè)務(wù)范圍增加，新業(yè)務(wù)處于成長(zhǎng)期造成利潤(rùn)總額下降，同時(shí)，因前期超級(jí)電視主要以高配置、高性能、極致體驗(yàn)、顛覆價(jià)格快速獲用戶的原因，以及公司快速發(fā)展帶來(lái)的管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用等上升，使得公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比降低。

另外，合并范圍內(nèi)樂(lè)視致新及樂(lè)視商城為非全資子公司，存在少數(shù)股東損益，同時(shí)由于商業(yè)模式?jīng)Q定或處于業(yè)務(wù)發(fā)展期的原因上述公司處于虧損階段，由此帶來(lái)的少數(shù)股東虧損會(huì)造成合并口徑凈利潤(rùn)的下降。財(cái)報(bào)中還指出，合并范圍內(nèi)的所有重大內(nèi)部交易、往來(lái)余額及未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)在合并報(bào)表編制時(shí)予以抵銷。子公司的所有者權(quán)益中不屬于母公司的份額以及當(dāng)期凈損益、其他綜合收益及綜合收益總額中屬于少數(shù)股東權(quán)益的份額，分別在合并財(cái)務(wù)報(bào)表“少數(shù)股東權(quán)益、少數(shù)股東損益、歸屬于少數(shù)股東的其他綜合收益及歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額”項(xiàng)目列示。

但這仍然無(wú)法否認(rèn)樂(lè)視網(wǎng)的凈利潤(rùn)極大一部分來(lái)自于少數(shù)股東的巨額虧損，而其方法之一就是樂(lè)視一向擅長(zhǎng)的買會(huì)員送硬件策略。根據(jù)2016年樂(lè)視“414電商節(jié)”的策略，用戶購(gòu)買樂(lè)視會(huì)員資格，便可得到與會(huì)員價(jià)值相等的硬件產(chǎn)品，而這筆收入計(jì)入了樂(lè)視網(wǎng)的報(bào)表中，虧損留給了硬件公司。更重要的是，少數(shù)股東虧損數(shù)目逐年高速增長(zhǎng)，少數(shù)股東損益在2013年為-0.23億、2014年為-2.35億、2015年為-3.56億，而到了2016年，虧損額已經(jīng)突破7億。

樂(lè)視生態(tài)體系的資金鏈緊張

財(cái)報(bào)也顯示，樂(lè)視確實(shí)處于資金鏈緊張的狀態(tài)下。2016年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入為157.67億元，現(xiàn)金流出為168.35億元，現(xiàn)金流量?jī)纛~為-10.68億；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)今流量為-96.75億元；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為94.77億元；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為-1.25億元。

財(cái)報(bào)對(duì)此情況進(jìn)行了解釋，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較2015年度變動(dòng)-222%，主要是致新本年部分對(duì)外銷售硬件由先款后貨改為有銷售賬期，采購(gòu)賬期未發(fā)生變化，導(dǎo)致整體經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較2015年度變動(dòng)224%，主要是凈額較上期減少66.9億元，其中系構(gòu)建固定資產(chǎn)、購(gòu)買版權(quán)和研發(fā)支出累計(jì)支付增加26.61億元，本年度新增投入多家公司使對(duì)外投資支付增加35.17億元，購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品5.6億元綜合影響所致；2016年度籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~較2015年度變動(dòng)117%，主要是公司本年非公開(kāi)發(fā)行股票及新設(shè)基金公司吸收投資所致。

另外，在貨幣資金方面，2016年庫(kù)存現(xiàn)金的期末余額為42.46萬(wàn)元，期初余額為18.96萬(wàn)元；銀行存款期末未14.82億元，期初余額為27.15億元；其他貨幣基金期末余額為21.87億元，期初余額為1500萬(wàn)元。其中，年末銀行存款余額中凍結(jié)款項(xiàng)為2430.71萬(wàn)元，其他貨幣資金中受限資金為21.84億元。

營(yíng)收超200億 樂(lè)視超級(jí)電視銷售成績(jī)優(yōu)異

這份財(cái)報(bào)也有樂(lè)觀的一面。根據(jù)財(cái)報(bào)，樂(lè)視網(wǎng)2016全年?duì)I收約219.51億元，同比增長(zhǎng)68.64%，財(cái)報(bào)指出，與去年同期相比，公司智能終端產(chǎn)品銷售發(fā)力，樂(lè)視超級(jí)電視銷售成績(jī)優(yōu)異，繼續(xù)保持智能電視領(lǐng)導(dǎo)品牌的地位，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)明顯。

另外，歸屬于上市公司的廣告業(yè)務(wù)、付費(fèi)會(huì)員業(yè)務(wù)等處于快速、穩(wěn)定發(fā)展期。根據(jù)顯示，廣告業(yè)務(wù)收入39.80億元，同比增長(zhǎng)51.12%；終端業(yè)務(wù)收入101.17億，同比增長(zhǎng)66.15%；會(huì)員及發(fā)行業(yè)務(wù)收入67.83億元，同比增長(zhǎng)79.34%，其中付費(fèi)業(yè)務(wù)收入56.00億元，同比增長(zhǎng) 106.65%。與2015年相比，收入結(jié)構(gòu)并不變化，來(lái)自終端的收入占總營(yíng)業(yè)收入的近五成。但終端仍舊是虧損的生意。根據(jù)財(cái)報(bào)，2016年終端成本為139.58億，同比增長(zhǎng)70.52%。

（新浪科技 譚宵寒）

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原標(biāo)題：樂(lè)視網(wǎng)的輸血游戲:凈利潤(rùn)下降 少數(shù)股東虧損達(dá)7.77億

最新更新時(shí)間：04/20 08:47

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