科創(chuàng)板第四日成交近300億 25只個股中僅2只下跌

科創(chuàng)板第四日成交近300億 25只個股中僅2只下跌

個股漲勢強勁，25只個股中僅2只下跌；業(yè)內(nèi)人士稱，要警惕投機資金制造震蕩獲益，普通投資者莫追漲

經(jīng)歷了首日火爆上漲、次日回調(diào)、第三日恢復上漲的科創(chuàng)板，在第四個交易日也幾乎全線飄紅。7月25日，科創(chuàng)板首批25只股票中僅福光股份和樂鑫科技下跌，天準科技以15%幅度領漲。當天，科創(chuàng)板交易活躍，全天成交額約292億元。從換手率看，個股較活躍，沃爾德?lián)Q手率70.33%，另有福光股份、天宜上佳、光峰科技等7只個股換手率均超50%。

7月26日是科創(chuàng)板首批25只股票不設漲跌幅限制的最后一個交易日，有業(yè)內(nèi)人士認為，當天可能會有資金異動，個股有更大分化，但幅度不會過大，從24日最高15%的個股漲幅看，已落在下周即將執(zhí)行的20%漲跌幅限制內(nèi)。業(yè)內(nèi)人士還提醒，要警惕投機資金后市通過制造寬幅震蕩來捕捉差價收益，普通投資者切莫追漲。

僅2只個股下跌，換手率回升

7月25日，科創(chuàng)板個股持續(xù)強勢，25只個股中有23只上漲，天準科技、容百科技、天宜上佳漲幅超10%，天準科技漲幅居首，漲約15%。當日僅福光股份和樂鑫科技飄綠。

此前三個交易日，市場行情變化較大。開市首日，25只股票平均漲幅達139.55%，最低漲幅也在80%以上。次日，僅4只股票上漲，最高漲幅僅14.24%，21只股票出現(xiàn)不同程度下跌。第三日又恢復普漲，但漲幅較首日大幅降低，平均漲幅為11.39%。

從25日的成交額看，25家公司共計成交逾290億元，比前一交易日增加近三成。當天開盤僅40多分鐘，整體成交額迅速突破100億元，較前一日提早45分鐘。下午開盤后，成交額突破200億。截至收盤，11只股票成交量超過10億元，中國通號依然居首，成交額達37.27億元。

換手率方面，25只股票第四交易日平均換手率約46%，較第三日38.3%的平均換手率有所提升。沃爾德?lián)Q手率70.33%，福光股份、天宜上佳、光峰科技等7只個股換手率均超50%。開市首日，25只股票換手率平均值達78%，第二日平均換手率為36.5%。

科創(chuàng)板市場表現(xiàn)企穩(wěn)，一位接近投資機構的人士告訴記者，能退出的第一天就退出了很多，所以前兩日波動很大，不想退的就走一波行情，隨行就市再退出。

7月26日是科創(chuàng)板首批25只股票不設漲跌幅限制的最后一個交易日，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新預計，26日可能會有資金異動，因為有不少游資參與到了科創(chuàng)板投資。目前的浮漲或與游資推動有關，26日個股可能有更大分化。

而北京大學經(jīng)濟學院金融系教授呂隨啟認為，游資沒有那么大的能力，這需要有籌碼和資金量。另外監(jiān)管層希望市場平穩(wěn)，只要沒有異動，做市商不會過度操作影響市場。如果26日有異動，做市商可能會反向操作。

下周起，25只股票將面臨每日20%漲跌幅限制。董登新表示，不排除投機資金通過制造寬幅震蕩來捕捉差價收益，比如通過打壓低位拿籌碼，再拉升高位出貨，需要提醒普通投資者切莫追漲，這樣做風險較大。

專家：科創(chuàng)板后備企業(yè)還應擴容

7月25日的換手率有所抬頭，業(yè)內(nèi)人士認為，這表明資金還在源源不斷地進來。董登新認為，目前科創(chuàng)板要加快擴容，僅有25只股票很容易形成一種供求失衡下的爆炒，上交所和證監(jiān)會應該加快這方面的工作，讓掛牌企業(yè)數(shù)量達到一定均衡度，至少達到一兩百家的規(guī)模，這種炒作可能自然就結束了。

“我們科創(chuàng)板上市資源還不足，應保持足量的源源不斷的上市企業(yè)資源供科創(chuàng)板篩選，這也是科創(chuàng)板是否能做大做強、順利走穩(wěn)的因素。像美國納斯達克能夠成為世界最大的創(chuàng)業(yè)板，最重要的因素就是上市資源、后備企業(yè)來自全世界。這就要求監(jiān)管層不能過度苛求，要堅持注冊制的包容和開放。只要真正的科創(chuàng)企業(yè)達到IPO的門檻，就應該給予機會。”董登新表示。

而呂隨啟認為，科創(chuàng)板市場要穩(wěn)定，重要的是交易規(guī)則清楚，供求信息交換充分，市場定價合理，在這種情況下市場不會大起大落。到了200家后，市場資金量可能又會不足，出現(xiàn)流動性不夠的問題。

值得一提的是，7月24日，上交所官網(wǎng)顯示，諾康達終止科創(chuàng)板上市申請，至此已有3家企業(yè)終止上市申請。據(jù)中證網(wǎng)報道，7月25日，在諾康達的媒體交流會上，諾康達方面回應稱，現(xiàn)場督查是對保薦機構的督查，不是對公司的督查，但是害怕對公司產(chǎn)生影響，諾康達為了長遠發(fā)展，所以選擇撤回材料。目前上交所還沒有給予意見。

■ 延展

科創(chuàng)板融券金額占兩融比例約四成

據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》的第十三條，科創(chuàng)板股票自上市首日起可作為融資融券標的。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，7月24日科創(chuàng)板25只股票的融資融券余額達到27.75億元，其中，融資余額16.41億元，融券余額11.34億元。

融券金額占兩融比例達約40%，這與A股主板長期由融資占據(jù)兩融九成以上的情況大不相同。董登新認為，這是一個好的跡象，總體來講融券機會比較大，券商可能對融券業(yè)務不是特別感興趣，更多對融資業(yè)務需求更大，從這個角度看，要防范券商走偏。他建議如果能率先在科創(chuàng)板恢復T 0回轉交易機制，可能比融資融券具有更好的反向?qū)_作用，有利于股價的理性和均衡。

對于融券機制，呂隨啟也表示，如果實施T 0會更好一些。他分析稱，T 0機制下，如果有機構拉升股價，市場上很多散戶融券賣出，反把機構套在里面；如果機構把股價打的很低，散戶可以融資買入，抄機構的底。這時無論是機構還是大戶，操縱市場的難度都上升了。

上述接近投資機構的人士也表示，融資融券的目的就是避免單邊走勢，允許做空，優(yōu)勢是融券的標的標準降低了，而且融券規(guī)模也放開了。

19家科創(chuàng)板企業(yè)披露中報，2家虧損

截至7月25日，首批25家科創(chuàng)板上市企業(yè)中，已有19家上市公司披露了2019年上半年業(yè)績報告，另外6家公司則披露了上半年業(yè)績預告。

在19家披露了半年報業(yè)績的公司中，17家公司的業(yè)績都有不同程度的增長，多數(shù)增長原因為主營業(yè)務收入增長、毛利率維持較高水平、規(guī)模效應、政府補助等。航天宏圖和鉑力特2家公司出現(xiàn)虧損，新光光電業(yè)績下滑。

對此，董登新認為，對科創(chuàng)板企業(yè)投資價值的評判不能用傳統(tǒng)A股市場的標準，要淡化盈利指標，盡可能用能反映科創(chuàng)企業(yè)特征的指標來判斷價值，比如營收規(guī)模、營收增長速度、研發(fā)投入比重、市場估值等。

“目前來看，科創(chuàng)公司的估值偏高，這是應該要警惕的風險，一旦遇到市場下行，對科創(chuàng)板打新的風險會顯現(xiàn)出來，因為網(wǎng)下詢價是市場化的。這批企業(yè)的高開高走可能導致下一次網(wǎng)下詢價重心大幅提升，會極大壓縮二級市場操作空間。如果遇到二級市場大跌，就可能很多網(wǎng)上網(wǎng)下申購放棄繳款，這樣就很容易導致新股發(fā)行失敗。”董登新說道。