基金公司制度激勵(lì)應(yīng)跟上金融開放步伐

最新披露的基金公司2018年凈利潤數(shù)據(jù)顯示，在全年普跌行情中，基金公司凈利潤大多減少。但依靠股東方的大力支持，銀行系基金公司凈利潤大幅提升，其中某銀行系基金公司2018年凈利潤達(dá)4.39億元，較上一年增幅高達(dá)96.86%。

銀行系基金公司業(yè)績向好，讓股東的價(jià)值凸顯。但是，如果換個(gè)角度看，這將使基金公司的制度革新更加難以推進(jìn)，例如股權(quán)激勵(lì)制度等。

對于金融行業(yè)來說，人才和制度建設(shè)是發(fā)展的基石。尤其是基金公司，人才價(jià)值更為重要。以前被認(rèn)為極具價(jià)值的經(jīng)營牌照，隨著審批逐漸放開及金融對外開放的強(qiáng)力推進(jìn)，其價(jià)值已經(jīng)大幅縮水，而人才的重要作用將會越來越大，這也是海外資產(chǎn)管理公司的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。

從國內(nèi)外成功的資產(chǎn)管理公司制度建設(shè)情況看，盡管表面形式上有所差異，但從本質(zhì)上看，幾乎無一例外地強(qiáng)調(diào)股權(quán)激勵(lì)的重要作用。以公司股權(quán)為紐帶，將基金經(jīng)理、投資者以及基金公司的利益捆綁起來，已經(jīng)是資產(chǎn)管理公司保持人員穩(wěn)定，進(jìn)而發(fā)展壯大的重要保障。

但從國內(nèi)基金行業(yè)股權(quán)激勵(lì)制度的推進(jìn)情況看，僅有天弘、前海開源、中歐、匯添富等少數(shù)基金公司真正實(shí)行，大部分基金公司沒有推行下去。從制約股權(quán)激勵(lì)制度推行的因素看，在于無法對投研人員的價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評估?；鸸景l(fā)展得成功，可以認(rèn)為是得益于多年的品牌積累，也可以歸結(jié)于長期積累的渠道優(yōu)勢，更可以歸功于股東的大力支持。在無法或無意準(zhǔn)確劃定各個(gè)方面貢獻(xiàn)大小的時(shí)候，股權(quán)激勵(lì)制度推行起來就有了難度。何況，即便沒有推行制度激勵(lì)，一些公司發(fā)展情況依然不錯(cuò)，那自然也就更沒了動(dòng)力。

但從當(dāng)前資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展的大環(huán)境看，股權(quán)激勵(lì)制度的推行已經(jīng)時(shí)不我待。一方面，資管大時(shí)代加速到來，基金公司牌照價(jià)值已大打折扣，新基金公司審批更加容易，多個(gè)“個(gè)人系”基金公司已獲批。近日，某基金公司總經(jīng)理攜督察長、投資總監(jiān)等一批人，共同申請成立一家新基金公司，引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。另一方面，隨著金融業(yè)加快對外開放步伐，外資加大了布局力度。接下來，可能面臨的問題就是人才的爭奪。內(nèi)外夾擊之下，如何保持人才隊(duì)伍的穩(wěn)定和發(fā)展壯大，則是相關(guān)基金公司必須面對的嚴(yán)峻課題。

我們看到，通過引入好的激勵(lì)制度，一些基金管理公司迅速發(fā)展壯大。以高毅資產(chǎn)為例，通過實(shí)行良好的激勵(lì)制度，例如基金經(jīng)理高業(yè)績提成、強(qiáng)制跟投、股權(quán)激勵(lì)、獎(jiǎng)金遞延等，短短5年時(shí)間，已成長為私募基金行業(yè)的領(lǐng)跑者。

相關(guān)基金公司應(yīng)該看到資管大變局帶來的深遠(yuǎn)影響，只有以改革的勇氣和魄力，打下能夠長期制勝的制度根基，才能在以后的市場競爭中巍然屹立。