美國“稅收改革藍(lán)圖”如何利好美元？

高盛(Goldman Sachs)周四(12月22日)就稅收改革對美元的影響發(fā)布報告稱，美國稅改對美元可能產(chǎn)生長遠(yuǎn)影響。

高盛稱，美國目前的稅收制度是根據(jù)商品及服務(wù)的來源地進(jìn)行稅率制定的，而非這些商品和服務(wù)銷往何處。而在共和黨的新稅收制度下，稅率可能取決于這些商品和服務(wù)銷往何處，被稱之為“出入境調(diào)節(jié)措施”。

這可以令企業(yè)下調(diào)國內(nèi)工資支出。最終導(dǎo)致美國國內(nèi)凈出口企業(yè)獲得更低的稅率，而凈進(jìn)口企業(yè)的稅率則將上升。

這一調(diào)整對美元可能產(chǎn)生影響，可能性在30%左右。模型顯示，這一調(diào)整也會對其他貨幣構(gòu)成有效。其中，對新興市場貨幣和G10貨幣的影響將是有明顯區(qū)別的。

而這一調(diào)整將令市場基于美元與全球其他國家間的貿(mào)易爭端增大而進(jìn)行交易。

對于那些最大的凈出口國貨幣——比如韓元和人民幣——兌美元會走低。其中會伴隨著企業(yè)供應(yīng)鏈中斷令投資者信心承壓，從而打壓市場風(fēng)險偏好的影響。

對于G10貨幣而言，投資者需警惕風(fēng)險厭惡情緒上升令美聯(lián)儲升息預(yù)期下降的風(fēng)險。就像今年2月的時候，甚至還有降息的猜測。

預(yù)計美元兌G10的總體影響是看多的，但在風(fēng)險厭惡情緒下，歐元和日元會比新興市場貨幣表現(xiàn)地好。

此前，德意志銀行(Deutsche Bank)的觀點指出，美國共和黨的“邊境稅收調(diào)節(jié)”計劃雖沒有受到市場的關(guān)注，但可能是有史以來最重要的稅收轉(zhuǎn)變。

該計劃為“稅收政策改革藍(lán)圖”的一部分，由眾議員領(lǐng)袖瑞恩提議。這份稅收改革的提案建議調(diào)節(jié)稅務(wù)征收方法，從而提高對進(jìn)口貨物的稅收比例。

簡而言之，該計劃將以企業(yè)所得稅稅率對美國進(jìn)口商品征稅，同時免除所得出口收入的任何稅收。

若得以通過，該計劃將極為利好美元，也將對美國和全球其他國家的貿(mào)易關(guān)系帶來深遠(yuǎn)影響。