去產(chǎn)能打響攻堅(jiān)戰(zhàn) 黑色系商品飆漲

8月8日，國(guó)家發(fā)改委在其官方網(wǎng)站發(fā)文指出，煤炭產(chǎn)量明顯下降，去產(chǎn)能工作取得積極進(jìn)展。受此消息提振，當(dāng)日商品期貨市場(chǎng)黑色系板塊全面飆升。

當(dāng)日收盤(pán)，焦炭(1255, 64.00, 5.37%)期貨漲停，主力合約收于1217元/噸，漲幅為6.99%，位居各商品主力合約漲幅榜首位。焦煤位居其后，主力合約漲幅為5.26%，螺紋主力合約漲幅為4.07%。此外，鄭煤、熱卷、鐵礦漲幅均超過(guò)3%，分別上漲3.98%、3.88%和3.39%。

A股煤炭鋼鐵板塊也人氣飆漲。申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)指數(shù)顯示，8月8日煤炭開(kāi)采指數(shù)大漲5.07%，鋼鐵指數(shù)上漲2.23%。而近一個(gè)月來(lái)，煤炭開(kāi)采指數(shù)已上漲7.25%，鋼鐵指數(shù)上升0.85%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著供給側(cè)改革力度加大，煤炭鋼鐵行業(yè)“去產(chǎn)能”將進(jìn)入攻堅(jiān)階段，環(huán)保政策執(zhí)行將更加堅(jiān)決，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)鋼鐵煤炭產(chǎn)量將穩(wěn)步下滑，對(duì)價(jià)格帶來(lái)利多影響。

“去產(chǎn)能”將加速推進(jìn)

國(guó)家發(fā)改委的文章稱，上半年煤炭產(chǎn)量明顯下降，去產(chǎn)能工作取得積極進(jìn)展。上半年全國(guó)煤炭產(chǎn)量16.3億噸，同比下降9.7%，降幅同比擴(kuò)大3.9百分點(diǎn)。其中4月、5月、6月產(chǎn)量降幅分別為11%、15.5%和16.6%，呈逐月擴(kuò)大態(tài)勢(shì)。同時(shí)，庫(kù)存出現(xiàn)“三降”。6月末，煤炭企業(yè)、重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)、環(huán)渤海五港(秦皇島、京唐、曹妃甸、天津、黃驊)存煤分別下降8.6%、16.6%和45%。

鋼鐵方面，根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量4億噸，同比下降1.1%。同時(shí)，鋼材(2608, 38.00, 1.48%)庫(kù)存明顯下降。6月份20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存813萬(wàn)噸，同比下降206萬(wàn)噸，降幅為21%，5大品種庫(kù)存均低于去年同期。6月末鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1338萬(wàn)噸，同比下降437萬(wàn)噸，降幅為24.63%。

不過(guò)，鋼鐵煤炭行業(yè)去產(chǎn)能總體進(jìn)度并不理想。截至7月底，鋼鐵、煤炭行業(yè)去產(chǎn)能分別完成全年任務(wù)的47%、38%。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年是落實(shí)化解過(guò)剩產(chǎn)能的關(guān)鍵時(shí)期，鋼鐵煤炭產(chǎn)量將穩(wěn)步下降。

西本新干線高級(jí)研究員邱躍成認(rèn)為，今年來(lái)的商品價(jià)格走勢(shì)，主要影響因素之一是政策因素。目前來(lái)看，下半年政策基調(diào)已基本成型，去產(chǎn)能將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段，環(huán)保政策執(zhí)行力度將更加堅(jiān)決，對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生的影響將逐步顯現(xiàn)，這將對(duì)鋼材價(jià)格帶來(lái)持續(xù)利好。

第二波上漲行情開(kāi)啟?

受去產(chǎn)能政策的影響，進(jìn)入8月的大宗商品市場(chǎng)延續(xù)了7月的“高溫模式”，熱度不減。

期貨市場(chǎng)，文華工業(yè)品指數(shù)從8月1日的117.82點(diǎn)最高上漲至8日的123.66點(diǎn)，漲幅接近5%。文華商品指數(shù)8日盤(pán)中最高突破130點(diǎn)，收盤(pán)上漲1.26%至129.80點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，大宗商品也在鋼鐵板塊引領(lǐng)下，大面積上漲。根據(jù)生意社監(jiān)測(cè)顯示，8月5日當(dāng)周，大宗58榜46.55%的商品上漲。其中，鋼鐵板塊除線材(2431, 0.00, 0.00%)微跌外，其余商品紛紛上漲，漲幅最大的為無(wú)縫管，上漲了3.06%。此外，在焦炭和動(dòng)力煤領(lǐng)漲下，能源類商品也多數(shù)上漲。

對(duì)于商品此波上漲行情，生意社總編劉心田認(rèn)為，7、8月本為市場(chǎng)淡季，需求面并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)，極端天氣、檢修、限產(chǎn)等諸多因素被市場(chǎng)過(guò)度炒作。本該屬于“金九”的行情被透支，預(yù)計(jì)市場(chǎng)最快將在8月下旬出現(xiàn)拐點(diǎn)。

不過(guò)，在中信建投證券策略分析師王君看來(lái)，年內(nèi)第二波大宗商品行情已經(jīng)開(kāi)啟。供給側(cè)改革的發(fā)力、下半年旺季的到來(lái)以及美國(guó)第三庫(kù)存周期的逐步修復(fù)，都將助力商品價(jià)格再度向上。

中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周金濤也認(rèn)為，大宗商品第二波主升浪正處于開(kāi)啟過(guò)程之中。第二波漲勢(shì)初期將以有色金屬上漲為主，中后期石油漲幅較大，糖是比較穩(wěn)定的配置產(chǎn)品，后期黃金或存在明顯超額收益。

一位期貨行業(yè)研究員也對(duì)記者表示，從當(dāng)前基本面來(lái)看，需求端短期并不會(huì)發(fā)生大變化，短期主要矛盾仍將集中于供給端。商品能否進(jìn)一步上漲則主要取決于鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)狀況以及下游表現(xiàn)。